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sábado, 19 de febrero de 2011

Examen de Dirección Financiera 1: Primera convocatoria curso 2010-2011.

Alberto89 nos preguntó en el foro y hicimos extensible esta pregunta en el blog, sobre cómo es el examen de Dirección Financiera 1 de Administración y Dirección de Empresas en Zaragoza, no conseguimos hacerle llegar una respuesta, pero tras realizar el examen él mismo nos ha enviado las preguntas para todo aquel que se lo vuelva a preguntar pueda tener respuesta.

Consideramos que conocer las preguntas de un examen anterior ayuda enormemente a prepararse para aprobar la asignatura, si bien esto no es suficiente como para no necesitar practicar más o no asistir a clase.

Podeis descargaros el examen en formato WORD en este enlace: Preguntas Examen de Dirección Financiera 1. 1º Convocatoria. Curso 10-11

Examen Dirección Financiera 1º Convocatoria 2010-2011: 20-Enero 2011
(más información para ver el examen completo)

TEORIA: 4 Preguntas
-          3 aciertos: 1,25 puntos
-          2 aciertos: 0,75 puntos
-          Resto: 0 puntos

1)      Una empresa dispone de 3 posibles proyectos a realizar y cuyo coste de capital es del 10%:
Proyectos
Co
R1
R2
R3
R4
A
-5000
1000
1000
3000
0
B
-1000
0
1000
2000
0
C
-5000
1000
1000
3000
5000

A)     El subconjunto de aceptación de proyectos será idéntico tanto si la empresa utiliza el Payback como el Payback descontado.
B)      Si utiliza el payback descontado es posible que pueda rechazar proyectos con VAN positivo.
C)      Si utiliza el Payback es posible que pueda aceptar proyectos con VAN positivo.

2)
A) Las carteras eficientes de Sharpe siempre se situan por encima de las de Markovitz.
B) La cartera eficiente siempre será aquella que tenga el menor riesgo posible.
C) Tanto en Sharpe como en Markovitz las carteras con el minimo riesgo coinciden.

3) Una empresa posee un BAIT de 100 u.m, y tiene dos estructuras en las que la rentabilidad financiera de ambas coincide. Si el coste de los recursos ajenos es del 10%, la tasa impositiva es del 20%, los activos totales son 1000 y el nivel de endeudamiento para la estructura I es 1,50 y para la estructura II es 0,6666:
A) Para ese beneficio, el nivel de endeudamiento no afectará a la rentabilidad financiera.
B) Para ese nivel de beneficio, la rentabilidad financiera será del 10%.
C) Para ese nivel de beneficio, la rentabilidad financiera será independiente de t.

4) CAPM
A) Los factores tanto económicos como de la estructura financiera de la empresa no influyen en la rentabilidad esperada.
B) Al aumentar la prima de riesgo, la rentabilidad esperada no se verá modificada.
C) Al aumentar la rentabilidad libre de riesgo, la rentabilidad que se espere obtener aumentará.


PRACTICA: 2 preguntas
Valoración: 3 respuestas justificadas: 2,5 puntos
2 respuestas justificadas: 1.5 puntos
Resto: 0,5 puntos.


1)      Una  empresa posee una cartera con dos títulos, A y B, con una ponderación del 50 % de cada uno.
βp= 0,8                 Riesgo A=4%      Riesgo B=9%      Riesgo de mercado: 5,078 %
A)     Si los títulos tienen una correlación nula, el riesgo total de la cartera será de 3,25 %
B)      Si los títulos tienen una correlación nula, la cartera está perfectamente diversificada.
C)      Si los títulos tienen una correlación perfecta negativa, el riesgo especifico será de 1,1172 %

2)      Una empresa invierte 2000 u.m y espera obtener a lo largo de 4 años los siguientes rendimientos: Año 1: -3500 Año 2: 1000 Año 3: 4000 Año 4: 2000
Sabiendo que la Rentabilidad libre de riesgo es del 4%, la rentabilidad del mercado es del 13 % y que la empresa posee una estructura de 45% de recursos propios y 55% de obligaciones. Además, se sabe que la sensibilidad respecto a los recursos propios es 1,5 y que la sensibilidad respecto a los recursos ajenos es 0,1.
A)     Al ser una inversión no simple, el criterio de la TIR es inconsistente. (Si no es razonamiento analítico, máximo 3 líneas).
B)      Se rechaza el proyecto porque la TIR es, aproximadamente, 10,136 %
C)      Aunque la sensibilidad respecto a los recursos propios y ajenos disminuya, esto no afectaría al VAN y por tanto seguiríamos rechazando el proyecto.
     

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